En cas de taux indexé, est-il possible d’obtenir une annuité constante ?

À première vue, il semble difficile, à cause de la variation des taux d’intérêt indexés, de déterminer une annuité constante. Toutefois, par le biais de 2 méthodes – l’annuité quasi constante et la durée ajustable –, il est possible d’approcher l’annuité constante.

Fichepratique

Sommaire

1. Connaître le mode de détermination des taux fixes
2. Connaître les différents taux révisables et leurs déterminants
3. Connaître les différents taux variables et leurs déterminants
4. Connaître les indexations obligataires et leurs déterminants
5. Les formules intermédiaires

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Emprunt
Taux

Connaître les grandes familles de taux pour gérer au mieux le risque financier

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Coordonné par Jean Gaugler | Référence : 0467

L'essentiel par l'éditeur

Les emprunts à taux fixe offrent une sécurité budgétaire en fixant dès le départ le taux d'intérêt et les montants à rembourser, bien que limitant la renégociation anticipée. Les taux révisables et variables, influencés par les marchés et les taux directeurs, présentent des risques de fluctuation mais permettent des ajustements en fonction des conditions économiques. Les formules intermédiaires, comme les prêts à options multiples, offrent flexibilité et diversification pour une gestion optimale de la dette.

Quels sont les avantages et inconvénients des emprunts à taux fixe pour les collectivités ?
Comment les taux révisables et variables influencent-ils la gestion budgétaire ?
Quelles stratégies de diversification des taux sont recommandées pour optimiser la gestion de la dette ?

En fonction de la nature du bien à financer, de la durée de l’emprunt, du niveau des taux d’intérêt, des perspectives économiques et financières, a-t-on plutôt intérêt à emprunter en taux fixe, en taux variable ou en taux révisable ?

Cette fiche permet de faire le point sur les différents types de taux afin de connaître à la fois les risques pris, mais aussi les facteurs qui vont déterminer l’évolution des différents types de taux. En effet, emprunter pour une collectivité ou un autre opérateur économique implique nécessairement de prendre un risque de taux. Si l’emprunt s’effectue en taux variable, le risque est à la fois budgétaire et financier en cas de hausse des taux. Si l’emprunt s’effectue en taux fixe, même si l’annuité est budgétairement connue, le risque est financier dans la mesure où l’emprunteur risque de ne pas bénéficier des baisses de taux.

Connaître le mode de détermination des taux fixes

Les emprunts à taux fixe permettent d’éviter tout risque budgétaire puisque, dès la signature du contrat, le taux est connu de même que le montant de l’annuité et donc, par voie de conséquence, le montant des intérêts et du remboursement de capital (amortissement financier) à acquitter pour chacune des années du contrat.

Le niveau du taux fixe dépend de plusieurs paramètres : perspective de croissance de l’économie, perspective d’inflation, prime de risque, taux des emprunts d’État. Les taux fixes sont d’autant plus faibles que le risque d’inflation est maîtrisé, que les liquidités sont importantes et se portent sur les obligations plus que sur les actions. Ces dernières années, les taux fixes ont considérablement diminués.

Pour connaître le niveau du taux fixe amortissable en 15 ans, la...

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