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Maîtriser le risque de taux d’intérêt et sa couverture

Nos fiches mettent en partage l’expérience terrain et vous indiquent la marche à suivre concrète, étape par étape, pour vous accompagner dans la mise en œuvre de vos décisions.

Contexte

De très nombreuses collectivités ont été amenées depuis le milieu des années 2000 à souscrire des crédits structurés dont certains se sont révélés très toxiques en raison de la crise financière depuis le début de l’année 2009.

Toute conclusion d’emprunt comprend un risque financier lié à l’évolution future des taux. Afin de limiter cet inconvénient, la commune peut mettre en place une couverture des risques de taux, ce qui nécessite :

  • un minimum de connaissance sur les couvertures possibles ;
  • une méthodologie rigoureuse de mise en œuvre.
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Comprendre le mode de fonctionnement des marchés financiers et des instruments de couverture

Les marchés financiers sont des marchés dont, à chaque seconde, le prix (taux) permet d’aboutir à un équilibre entre l’offre et la demande. Ainsi, à un instant T, un taux fixe de N % sur quinze ans équivaut, en fonction des anticipations des marchés des quinze prochaines années, à un emprunt indexé sur l’Euribor.

Les instruments de couverture permettent à la collectivité endettée à taux monétaires de souscrire une assurance, d’acheter...

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